德泓觀察 | 從中央經(jīng)濟(jì)工作會議看2024年基建投資工作重點(diǎn)
上周的政治局會議為我們簡要勾勒了2024年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策框架，隨之本周的中央經(jīng)濟(jì)工作會議不僅對2024年經(jīng)濟(jì)工作做了具體部署，也重申了政治局會議確立的“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”的發(fā)展總基調(diào)，與2021年、2022年經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”相比，今年的政策基調(diào)顯然更偏重“進(jìn)”和“立”，更趨向通過積極的發(fā)展來解決過程中出現(xiàn)的問題。
“先立后破”，說明“破”和“立”的發(fā)展并不對立，而是辯證統(tǒng)一的關(guān)系，立是破的前提，破是立的方向，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須把高質(zhì)量的發(fā)展作為不可動搖的首要任務(wù)，但是高質(zhì)量的發(fā)展并不可能一蹴而就，過程中要兼顧社會的穩(wěn)定。我國在長期改革過程中形成的“摸著石頭過河”就是成熟的“先立后破”的成功經(jīng)驗，而今年熱播的電視劇《狂飆》與《漫長的季節(jié)》所提到的上世紀(jì)末的下崗潮，就更類似于“先破后立”的做法。
所以在偏積極的總基調(diào)下，本次工作會議對2024年重點(diǎn)發(fā)展任務(wù)，從去年的五項擴(kuò)展到九項，本文也將對2024年基建投資的工作重點(diǎn)和方向做一個分析。
一、面臨的困難與挑戰(zhàn)：如何解決“有效需求不足”
與2021年、2022年提到的“需求收縮“等三重壓力相比，今年提出的困難與挑戰(zhàn)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“有效需求不足”。那什么是有效需求不足？簡單來說，有效需求就是供給端能提供人民群眾有需要，同時又買得起的需求。而“部分行業(yè)產(chǎn)能過剩”、與“社會預(yù)期偏弱”，正是因為有效供給不足，造成的有效供給與快速變化的需求/消費(fèi)結(jié)構(gòu)，無法匹配，成為了當(dāng)前發(fā)展的風(fēng)險隱患。所以，今年提出的“有效需求不足”、“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過?！?、“社會預(yù)期偏弱”，這三者的關(guān)系是相互影響的，必須作為一個整體來看。而解決這些問題，就需要按照本次會議提出的“三個統(tǒng)籌”，即實現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興、高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的統(tǒng)籌發(fā)展。
二、財政端如何發(fā)力
首先我們看下近三年經(jīng)濟(jì)工作會議對財政政策表述的不同：
從近三年的財政政策表述來看，延續(xù)了一貫的積極的政策主調(diào)，今年會議重點(diǎn)需要理解的是新提出的，如何在積極的財政政策上，“適度加力”，“適度”說明既要擴(kuò)大有效投資，但要避免大水漫灌，要在“質(zhì)”和“效”方面下功夫，放大拉動作用。
對于“提質(zhì)增效”本次會議特別提出了要“合理擴(kuò)大地方專項債券用作資本金范圍”，當(dāng)前專項債券用作資本金的領(lǐng)域主要有鐵路、公路、新能源項目共計十三個領(lǐng)域，合理擴(kuò)大專項債券用作資本金領(lǐng)域，主要是避免當(dāng)前出現(xiàn)的”錢等項目“，資金閑置或者無效基建投資導(dǎo)致的地方債務(wù)風(fēng)險問題，把資金用在能產(chǎn)生更高收益，更快落地，形成有效投資，降低地方債務(wù)風(fēng)險的項目上。
那么按照這個標(biāo)準(zhǔn)，2024年可以重點(diǎn)關(guān)注“城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施和保障性住房建設(shè)“，三大工程等重大戰(zhàn)略任務(wù)的基建項目，當(dāng)前“三大工程”落地的資金需求巨大，據(jù)機(jī)構(gòu)測算，城中村改造年均投資有望達(dá)到1.3萬億元左右，而未來三年，保障房、“平急兩用”工程年均投資也分別預(yù)計達(dá)到3822、5022億元，所以三大工程的落地，需要進(jìn)一步發(fā)揮專項債的撬動作用，吸引更多的社會資本參與，提振市場信心和社融規(guī)模。
此外，今年基建投資放緩，一個重要原因就是項目儲備不足，今年前9月，地方基建類項目月度審批規(guī)模只有去年月均審批規(guī)模的四成。而項目儲備不足直接影響著財政政策發(fā)揮效力，考慮到今年四季度的萬億國債，如果后續(xù)中央財政繼續(xù)加杠桿，就需要各地提前儲備申報項目、加大完善項目前期各要素的準(zhǔn)備。對于重點(diǎn)支持的新基建和新能源項目，以及符合“十四五”規(guī)劃的水利、交通、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田優(yōu)質(zhì)項目，各地需要做到提前謀劃。
三、三農(nóng)工作
首先我們看下近三年經(jīng)濟(jì)工作會議對三農(nóng)工作表述的不同：.
三農(nóng)的戰(zhàn)略地位事關(guān)國家安全，其重要性不言而喻。以高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)為代表的農(nóng)業(yè)投資，對上下游產(chǎn)業(yè)，比如水泥、施工機(jī)械、農(nóng)民工需求，能夠產(chǎn)生較大的投資拉動，其所發(fā)揮“乘數(shù)效應(yīng)”同樣不可忽視。今年各地都加大了高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)的投入，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的貸款居于各項涉農(nóng)貸款的首位，但是考慮到各地資源稟賦不同、未來建設(shè)難度的加大，2024年對于高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田的補(bǔ)貼投入標(biāo)準(zhǔn)和以耕地占補(bǔ)平衡制度為主的收益挖掘都需要進(jìn)一步提高和完善。
四、城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展
首先我們看下近三年經(jīng)濟(jì)工作會議對城鄉(xiāng)融合工作表述的不同：
新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興一個有效的結(jié)合點(diǎn)就在縣域經(jīng)濟(jì)，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可以通過布局基建工程項目，積極謀劃符合國家戰(zhàn)略需求的產(chǎn)業(yè)方向，實現(xiàn)城鄉(xiāng)各類要素高水平的“走出去”和高質(zhì)量的“引進(jìn)來”。即實現(xiàn)城鎮(zhèn)的醫(yī)療、文化、教育、文化等資源加快向鄉(xiāng)村延伸，同時加快農(nóng)村居民在城市就業(yè)、以及高質(zhì)量地融入城鎮(zhèn)生活的有機(jī)統(tǒng)一。
五、生態(tài)文明建設(shè)和綠色低碳發(fā)展
首先我們看下近三年經(jīng)濟(jì)工作會議對生態(tài)文明工作表述的不同：
“綠水青山就是金山銀山”，今年EOD項目的大火，正是“雙山”理論的具體實踐。按照本次會議強(qiáng)調(diào)的“實施政府和社會資本合作新機(jī)制”要求，明年投資人+EPC、特許經(jīng)營+EPC等合作模式有望加速投放之外，在支持民營企業(yè)參與的領(lǐng)域之中，有可能會有更多的民營企業(yè)與國有企業(yè)合作參與到EOD項目的建設(shè)之中。
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